應對疫情,央行工具箱豐富,降準降息可期

2020-02-04 01:15:24  阅读 922686 次 评论 0 条

公眾對新型冠狀病毒肺炎疫情的擔憂正逐漸轉向經濟領域。2月1日,央行等五部委聯合推出一攬子新政,條條指向市場關注,為實體經濟和金融市場注入“強心劑”。

在第一財經記者看來,目前公布的措施體現出結構性和針對性的特征,重點針對受疫情影響的特定地區、行業、企業以及人群,政策措施的目標是為了對衝市場悲觀預期,消除公眾過度緊張情緒。首當其衝的就是“保持流動性合理充裕,加大貨幣信貸支持力度”。

央行2月1日表態,“繼續強化預期引導,通過公開市場操作、Ů備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具,提供充足流動性,保持金融市場流動性合理充裕,維護貨幣市場利率平穩運行。人民銀行分支機構對因春節假期調整受到影響的金融機構,根據實際情況適當提高2020年1月下旬存款準備金考核的容忍度。引導金融機構加大信貸投放支持實體經濟,促進貨幣信貸合理增長。”

業內人士認為,對比2003年“非典”時期,眼下我們的政策工具和手段更加充足,操作上強調逆周期調節、靈活適度,同時也更具前瞻,有充分的底氣確保流動性合理充裕,順應市場預期。

降低社會融資成本既是全年的目標,也是突發疫情之下中小企業亟需解決的難題。

2月3月,A股以及其他金融市場開市後,銀行間市場將迎來約1萬億元的史上春節後最大單日資金到期量,對҇融市場和實體企業尤其是小微企業的融資成本而言,壓力不小。盡管春節前,市場迎來了今年首次全降準帶來的約8000億元流動性,但不少專家仍表示,在當前背景下,需要更大規模的投放和更便宜的資金。

“除了公開市場操作,也應當通過新增MLF(中期借貸便利)注入中長期流動性。2月可以繼續開展普惠金融定向降準,再投放3000億元右的流動性。”中信證刷Ŧ席固定收益分析師明明對第一財經記者表示。

在保證資金量的同時,央行也提出了“維護貨幣市場利率平穩運行”。

中國民生銀行研究院首席研究員溫彬對第一財經記者表示,目前一年期MLF利率為3.25%,“可以適度下調5個bp,直接引導2月20日的LPR報價下降,更直接有效降低實體經濟融資成本,應對疫情對經濟帶來的不利影響,更好使得實體經濟保持平穩。”他還建議,未來要進一步完善LPR報價機製,引導金融機構通過降準、降息,進一步降低實體經濟的融資成本,增加盷ŗ領域的信貸和金融服務支持。

去年,央行在利率市場化攻؝斻,重點推進了LPR(貸款市場報價利率)攻؝,提高貸款利率市場化程度,疏通市場利率向貸款利率的傳導,市場利率已經下降很多。目前來看,整個市場利率保持在了適當的水平,根據全國銀行間同業拆借中心公布的數據,2020年1月20日1年期LPR為4.15%,5年期以上LPR為4.80%。“整個貨幣政策空間還是比較大的,今年LPR完全有空間繼續下降40到50個基點。”明明告訴第一財經記者。(徐燕燕)